2016年1月26日在沪指连续击穿2900点与2800点，A股创13个月新低的情况下，佐力药业（300181）股价却逆袭涨停收盘，缘于公司当日的一则公告：公司全资孙公司佐力创新医疗与凯泰成长、上海嘉稹等公司签订《增资协议》，共同对科济生物医药（上海）有限公司（简称“科济生物”）进行增资，其中佐力创新医疗拟投资8910万元，本次增资后，佐力创新医疗持有科济生物7.85%的股权，成为科济生物第四大股东（第一大股东和第三大股东为创始人及核心团队，因此本质上公司是第三大股东）。

科济生物成立于2014年10月，是中国原创性免疫细胞疗法的开拓者，聚焦于发展和商业化创新型肿瘤免疫治疗产品以影响患者的自身免疫系统从而达到治疗肿瘤的目的。科济生物在肿瘤靶点选择（细胞治疗的基础和重中之重）上具备领先优势，在抗体筛选和优化、慢病毒载体生产等方面都具备成熟的工艺??主要利用嵌合抗原受体（CAR）等对自体T淋巴细胞进行修饰和改造，以使自身T淋巴细胞具有很好的识别和清除肿瘤的能力，其基本原理就是利用病人自身的免疫细胞来清除癌细胞，即被称作细胞疗法，而不是传统的药物治疗。

资料显示，国际上已有美国教授利用CAR-T细胞免疫疗法在白血病治疗上取得了巨大的成功，其针对CD19设计的CAR-T在急性粒细胞白血病（ALL）、慢性粒细胞白血病（CLL）、淋巴瘤、骨髓瘤等都取得了重大进展，其中对于儿童ALL的完全缓解率能达到90%以上，给癌症治疗带来了革命性进步。CAR-T在血液肿瘤的成功，使得肿瘤免疫治疗被《科学》杂志评为2013年十大科学突破之首。

目前，科济生物在李宗海博士的带领下，已经于2015年在上海交通大学医学院附属仁济医院开展了全球首个肝细胞癌的CAR-T细胞临床实验，以及首个针对过量表达EGFR的胶母细胞瘤临床实验。2015年9月份，科济生物与上海市肿瘤研究所签署了长达5年的合作协议，借助癌基因及相关基因国家重点实验室的强大科研力量，致力于CAR-T等肿瘤免疫治疗的作用机理以及新型手段的开发。科济生物的目标是成为CAR-T细胞技术尤其是实体瘤CAR-T细胞治疗的全球领先者。此外，公司在肺癌、胃癌、乳腺癌、胰腺癌、卵巢癌等癌症的细胞治疗上都有很好的产品储备；并正在与美国临床机构探讨在美国合作事宜，力争于2016年启动临床。

佐力药业以“大健康”产业作为投资方向，代表产业最前沿的“精准医疗”是不可或缺的布局重点。据介绍，“精准医疗”是美国医学界在2011年首次提出的概念，是应用现代遗传技术、分子影像技术、生物信息技术，结合患者生活环境和临床数据，实现精准的疾病分类和诊断，精确寻找到疾病的原因和治疗的靶点，并对一种疾病不同状态和过程进行精确分类，制定具有个性化的预防、治疗方案，其核心领域就是基因测序和精准影像诊断。目前我国正在制定“精准医疗”战略规划，这一规划或将被纳入到十三五重大科技专项。专家表示，精准医疗将改变现有的诊断、治疗模式，为医学发展带来一场变革。

佐力药业认为，增资科济生物是公司大健康发展战略迈入精准医疗领域的重要探索。全资孙公司佐力创新医疗此次增资科济生物，是公司介入精准医疗、介入肿瘤治疗的第一步，是大健康发展战略迈入新领域的重要探索。

积极推进外延式并购布局大健康管理产业

公司于2011年2月上市，围绕“乌灵菌粉”这一国家中药一类新药开发出系列产品，包括补肾健脑，养心安神，从根本入手调理睡眠的乌灵胶囊；治疗更年期综合症的灵莲花颗粒；治疗前列腺增生的灵泽片；均为公司独家生产，具有自主知识产权。其中，乌灵系列具备独家垄断竞争力，其中的核心产品乌灵胶囊是国家中药保护品种，广泛用于神经系统疾病的治疗。

尤为一提的是，近一年多来资本运作的一举一动受到市场瞩目，使投资者看到公司通过外延式并购，积极寻找并购标的，着力完善大健康产业链布局的一系列正向举措。例如：1、2014年7月，1.5亿收购青海珠峰51%股权，获得百令片，在医药制造领域形成乌灵和百令片双核驱动的格局；2、2014年9月，2400万元收购浙江凯欣65%股权，布局医疗流通环节；3、2015年4月，与德清县卫生和计划生育局签署了《关于德清县第三人民医院引进社会资本参与合作办医的框架协议》，进入医疗服务领域；4、2015年6月，公司设立健康产业投资平台--浙江佐力健康产业投资管理有限公司，下设两个子公司--浙江佐力医院投资管理有限公司、浙江佐力医疗投资管理有限公司，搭建大健康投资平台；5、2015年9月，拟增资收购浙江百草中药51%股权，进军中药饮片领域；6、2016年1月，增资科济生物，正式进军精准医疗领域。

由上可见，短短的一年多的时间，公司外延式并购已经连续落地6项，这充分反映了公司管理层极大的决心与超强的执行力，意味着公司积极寻求行业“新技术、新模式、新方向”，进一步深化大健康发展战略的举措。

2015年中报披露，乌灵系列产品营业收入2.24亿元，占主营收入比为68%；百令片营业收入5332.5万元，占主营业务收入的16%。由于核心产品乌灵胶囊受行业环境及销售团队调整双重影响，收入有所下滑，公司预计2015年度净利润7750万元?8800万元，同比下降24.89%至14.72%。尽管业绩短期承压，但未来随着营销调整到位，百令片维持高速增长态势（2015年预计收入将超过1亿元），有望恢复平稳增长。

业内人士认为，目前中国医药大健康产业正面临黄金十年的机遇期，其中最引人注明的就是精准医疗等医学前沿领域的发展正在从科研层面迅速走向临床。据了解，到2030年前，我国将在精准医疗领域投入600亿元，我国未来五年基因测序市场年增速有望超过20%。而从全球来看，2015年精准医疗市场规模已近600亿美元，今后五年增速预计15%，是医药行业整体增速的三到四倍；并且目前中国在精准医疗领域的水平处于国际第一梯队，未来的发展潜力值得期待。

银河证券认为，传统主业方面，公司在经历了2015年营销变革调整之后，2016年业绩有望恢复较好增长，为公司业绩提供坚实保障；精准医疗方面，公司有望持续关注高质量的精准医疗方面的项目布局机会，持续做强精准医疗大战略布局。鉴于公司近期正在较大变化，建议投资者积极关注此时拐点，把握“传统+精准”两条主线，布局未来。

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